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记者 邹永勤 

2025年4月29日，康芝药业股份有限公司（300086.SZ，下称“康芝药业”）发布2024年年报及2025年第一季度讲演。讲演自大，2024年度及2025年第一季度，该公司实现的归母净利润离别为-2.16亿元、-969.17万元，接连出现赔本。

归拢天，康芝药业还露馅了其控股鼓励海南宏氏投资有限公司（下称“宏氏投资”）因未按照商定实行功绩赔偿欢跃，被中国证券监督治理委员会海南监管局（下称“海南证监局”）接收了责令改正的行政监管措施。 

功绩赔本 高管涨薪

自称为国内向上儿童大健康企业的康芝药业，比年来功绩大起大落，在最近的六年中，有三年出现赔本；从2021年起，更是出现了盈亏轮流的趋势。2021年，康芝药业实现归母净利润0.11亿元，2022年赔本1.88亿元，2023年盈利0.12亿元，2024年再度由盈转亏。

具体来看，2024年康芝药业实现营业收入4.73亿元，同比下跌36.07%；实现归母净利润-2.16亿元，同比下跌1975.20%；实现扣非归母净利润-2.13亿元，同比下跌1671.71%。

对于功绩大幅下滑的原因，康芝药业在年报中示意，由于伤风呼吸类等产物渠说念处于去库存阶段，加之末端销售量下跌等一系列身分以至其在 2024年度的营业收入相对于2023年度同期出现了一定进度的下跌。

功绩赔本之下，康芝药业职工的薪酬亦出现了下跌。字据Wind数据统计，2024年该公司的东说念主均薪酬为12.05万元，较2023年的12.82万元下跌了6.01%。但在功绩赔本、职工收入下跌的同期，康芝药业治理层的薪酬却在增多，2024年治理层薪酬总额为408.88万元，较2023年的378.72万元增多了7.96%。

其中，薪酬最高的是董事长洪江游，为71.40万元，较2023年的54.20万元增多了17.20万元。此外，副董事长兼副总裁洪丽萍（洪江游之妹）的薪酬为52.43万元，较2023年的42.57万元增多了9.86万元；总裁洪江涛（洪江游之弟）的薪酬为50.82万元，较2023年的41.19万元增多了9.63万元。 

控股鼓励被接收行政监管措施

董事长洪江游行为康芝药业的本体规模东说念主，还兼任中山调度日用品有限公司（下称“中山调度”）董事长、宏氏投资总司理等职务。就在4月29日今日，康芝药业发布公告称，因宏氏投资未按照商定实行回购中山调度100%股权并支付关系利息的功绩赔偿欢跃，被海南证监局接收了责令改正的行政监管措施。

2010年上市的康芝药业，在2018年前基本上保握盈利状况（仅2011年出现赔本）。但就在2018年，康芝药业进行了一项导致其改日数年功绩受损的关联交往，就所以3.50亿元现款从宏氏投资手里购买了中山调度100%的股权。

对于这项关联交往，宏氏投资作出的功绩欢跃是，中山调度2018年至2023年五年累计实现净利润不低于1.72亿元。但本体情况却是，中山调度在这五年里累计实现净利润为-0.99亿元，未完胜仗绩欢跃。

这一精深反差引起了深交所的爱护，并下发了问询函。康芝药业在2024年5月份复兴深交所问询函时示意，因中山调度未完胜仗绩侦察，宏氏投资需实行功绩赔偿欢跃，即回购中山调度100%的股权，回购金额为原交往价钱3.50亿元加上投资手艺年化12%的利息，预估约为5.90亿元。

“这个‘投资手艺’，是指以工商治理部门登记的公司握有中山调度100%股权的手艺，从2018年算起。”4月29日，康芝药业董事会布告办公室的关系责任主说念主员在接受记者电话接洽时如是回答。

2024年5月宏氏投资触发还购义务以来，海南证监局屡次约谈宏氏投资、康芝药业，督促宏氏投资严格实行功绩赔偿欢跃义务，但措施2025年4月25日，康芝药业仅所有这个词收到宏氏投资践约准备金5000万元（其中，2024年8月份收到500万元，2025年3月份收到4500万元）。在年报中，康芝药业更是暴露，“措施本讲演日，公司尚未收到宏氏投资的介意回购决议”。

针对宏氏投资未按照商定实行功绩赔偿欢跃这一情况，海南证监局于4月29日向宏氏投资下发了《对于对海南宏氏投资有限公司接收责令改正措施的决定》（[2025]11号），并条目宏氏投资高度喜爱，尽快接收灵验措施完胜仗绩赔偿欢跃实行。

对此，宏氏投资示意，公司（含下属子公司）握有较充足的钞票，通过钞票治理或抵质押领有满盈的连续实行回购义务的资源和才略；后续将效能监管条目，严格实行功绩赔偿欢跃，连续出售握有的其他钞票或通过其他表情筹措资金用于实行回购义务。

天眼查平台自大，宏氏投资名下规模的仍然存续的企业有十几家，比如海南康大投资有限公司（下称“海南康大”）、海南康灵创意港投资有限公司（下称“海南康灵”）等。字据康芝药业2024年5月的公告，海南康大握有“海甸城”营业物业抽象体，此物业价值保守臆想不低于5.25亿元；海南康灵握有的海南康灵创意港二期等物业，按向政府部门的备案价诡计价值为5.40亿元。

如斯看来，宏氏投资如实是有实行功绩赔偿欢跃的才略，但为何却迟迟未有完成回购的义务？这次遭海南证监局接收责令改正措施后，宏氏投资能否在本年内完成这个功绩赔偿欢跃呢？

对此，上述康芝药业董事会布告办公室的关系责任主说念主员示意，到现时为止，他们也不明晰宏氏投资具体的回购蓄意，然则，字据条目，宏氏投资会在30日内提交书面整改讲演，届时，介意的回购蓄意深信亦会随之出炉。

对于比年来功绩在盈亏边际徜徉的康芝药业来说，若能在2025年拿到这近6亿元的功绩赔偿资金，无疑是件大善事。 

多名牛散扎堆加仓

跟着年报、季报的露馅，商场资金对康芝药业的格调亦随之浮现。

首季报自大，讲演期末康芝药的世俗股鼓励总额为35345户，较2024年底时的36412户减少了1067户，下跌幅度为2.93%。记者属意到，在康芝药业鼓励数目下跌的同期，在其第一季报前十闻东说念主通鼓励名单中，出现了多名牛散身影，比如朱军、吕良丰、归振磊等，他们均接收了加仓的操作。

具体来看，朱军以620万的握股排在十大畅通鼓励名单的第二位，较旧年底增多了120万股；排在第三位的吕良丰握有432.61万股，较旧年底增多了194.31万股；排在第四位的归振磊握有305.80万股，较旧年底增多了57.80万股。

公开信息自大，吕良丰以擅长投资医药股而驰名，堪称“医药牛散”，历史上多只医药牛股的十大畅通鼓励名单中，均曾出现其身影。据记者的最新统计，吕良丰2025年一季度共握有6只医药股，除了康芝药业外，还离别有川金诺（300505.SZ）、福安药业（300194.SZ）、ST九芝（维权）（000989.SZ）、沃华医药（维权）（002107.SZ）、益佰制药（维权）（600594.SH），所有这个词握股市值约2.24亿元。

朱军在2025年一季度共握有9只股票，所有这个词握股市值约2.07亿元；归振磊握有两只股票，所有这个词握股市值约0.42亿元。值得介意的是，历史上，朱军和归振磊曾屡次共同出现时某一股票的十大畅通鼓励名单。除了康芝药业，他们在一季度还共同握有世纪鼎利（300050.SZ），在2024年共同握有明牌珠宝（002574.SZ）。

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